金融资本培训:企业并购应注意哪些风险?

行业资讯 2021-06-01 50 0

  在中国企业快速发展的时代,越来越多的企业由于自身因素从而进行企业并购,以提升企业扩大规模,进而高速发展。但在并购过程中,有些时候,由于对风险没有把控好,可能会导致企业的较大损失。这样的事情不计其数,那么如何才能避免由于企业并购导致的亏损呢,今天金融资本培训班告诉你在企业并购中需要注意哪些风险。


  (一)企业并购实施前的决策风险


  目标企业的选择和对自身企业的评估是一个理智、科学、严密的分析过程,是企业进行并购决策的首要问题。若是对并购的目标企业选择和自身企业能力评估错误,将会给企业发展带来非常重大的负面影响。在我国企业并购实践中,时常会出现一些企业忽视这一环节的隐性风险从而给自身的正常发展带来苦难情况。总的来说,企业并购实施前的风险主要有:


  1、并购动机不明确而产生的风险


  一些企业并购动机的产生,不是从企业发展的总目标出发,通过对企业所遇到的内部条件以及外部环境进行分析,在分析企业的优劣势的基础上,根据企业的发展战略需要形成的,而是受言论传播的影响,只是在大概意识到并购可能带来的利益,或是因为看到竞争对手或其他企业实施了并购,就非理性地产生了进行并购的盲目冲动。这种不是从企业实际情况出发而产生的盲目并购冲动,从一开始就潜伏着导致企业并购失败的风险。


  2、盲目自信夸大自我并购能力而产生的风险


  有些企业善于并购,反之也有一些企业不善于并购,可以说是基于提升和完善核心竞争力的的要求,但并购本身也是一种能力。既然是一种能力,很少企业是生出来就明白的。从我国一些实例来看,一些企业看到了竞争中历史企业的软弱地位,产生了低价买进大量资产的年头,但却没有充足估计到自身改造这种劣势企业的能力的不足,如技术能力、资金能力、管理能力等,从而做出错误的选择,陷入了低成本扩张的沼泽。


  (二)企业并购实施过程中的操作风险


  企业实施并购的主要目标是为了协同效应,具体包括:财务协同、管理协同以及经营协同,但是从实际情况来看,协同就如同鼓励,甚是罕见。造成这种情况的主要原因是并购企业没有对企业实施并购过程中的风险加以控制和识别。这些风险主要包含:


  1、信息不对称风险


  信息不对称风险,指的是企业在并购的过程中对收购方的了解与目标公司的股东和管理层相比可能存在严重的不对等问题给并购带来的未知因素。由于信息不对称和道德风险的存在,被并购企业可能会轻易为了获得更多利益从而向并购方隐瞒对自身不利的信息,甚至捏造有利的信息。企业作为一个多种生产要素、多种关系交织构成的综合系统,非常具有复杂性,并购方很难在短的时间内全面了解、一一辨别虚假。一些并购活动由于事先对被并购对象的盈利状况、资产质量(例如无形资产的真实性、有形资产的可用性、债权的有效性)、或有事项等可能缺乏深入了解,没有发现隐瞒着的各种潜在问题等关键情况,而在实施后落入陷阱无法自拔。


  2、资金财务风险


  每一项并购活动背后几乎都会有巨额的资金支持,企业很难完全利用自有资金来完成并购过程。企业并购后是否能够及时形成足够的现金流入以偿还借入资金以及满足并购后企业进行一系列的整合工作对资金的需求是非常重要的。具体来说,财务风险主要来自几个方面:筹资的方式的不确定性、外汇汇率的多变性、多样性,筹资成本的高增长性等。因此,融资所带来的风险绝不能忽视。


  (三)企业并购后整合过程中的“不协同”风险


  企业并购的一大动因是股东财富最大化。为了实现这一目标,并购后的企业必定要实现经营、管理等许多方面的协同,但是在企业并购后的整合过程中,不一定能达到这一初衷,导致并购不一定取得了真正的成功,仍存在较大的风险:


  1、管理风险


  并购之后管理队伍以及管理人员是否能得到合适配备,能否找到并采取得当的管理方法,管理手段能否具有一致性、协调性,管理水平能否因企业发展从而提出更高的要求,这些都存在不确定性,都会造成管理风险。


  2、规模经济风险


  并购方在完成并购后,不能采取有效的办法使财力、人力、物力达到互补,不能使各项资源真正有利结合,不能实现规模经济和经验的相互补充,而是低水平的重复建设。这种风险因素的存在必然会导致并购的失败。


  3、经营风险


  为了实现经济上的互补性,达到规模经营,谋求经营协同效应,并购后的企业还一定要改善经营方式,甚至生产结构,加大产品研发力度严格控制产品质量,调整资源配置,不然就会出现经营风险。


  4、企业文化风险


  企业文化是在空间相对独立、时间相对漫长的环境下形成的特定群体一切思维活动、生产活动的本质特征的总和。并购双方能否达成企业文化的融合,形成共同的团队精神、经营理念、工作作风受到很多因素的影响,同样会带来风险。企业文化是否类似,能否融合,对并购成败的影响是非常深远的,尤其是在跨国、跨地区的并购案中。


  以上就是企业并购需要注意的一些风险,希望您能在文章中汲取经验,学习知识,避免企业出现类似情况。想要学习更多金融资本培训,欢迎加入金融资本培训硕士班!


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